★四方贸易部长会议发表主席声明支持中国加入世贸组织
据新华社东京５月１２日电四方贸易部长会议今天在此间发表主席声
明，表示支持中国在今年内加入世界贸易组织。
声明说，“为了使中国能够参加新一轮多边贸易谈判，有关各方将在
西雅图第三届部长会议召开之前继续同中国进行个别磋商”，这表明了各
方支持中国在今年内加入世贸组织的态度。声明还说，与会者重申发展中
国家参加世贸组织的必要性和反对贸易保护主义的重要性。
日本、美国、欧盟和加拿大贸易部长参加的四方贸易部长会议从１１
日起在东京举行，并在１２日下午通过会议主席声明后闭幕。
★广州利用外资已无明显的政策优势
近年，随着内地各省市进一步对外开放，广州利用外资已无明显的政
策优势，加上亚洲金融风暴的击，今年广州利用外资形势严峻。面对困
境，广州市委、市政府改变策略，将改善投资环境作为当前引进外资工作
的重点。最近，广州市政府出台?实施了外资工作联席协调会议制度、重
大外商投资项目领导联制度和法规政策说明制度，这是该市改善投资环
境的一大举措。广州市外经贸委副主任胡友信在前天（十二日）举行的广
州市法规政策说明会上表示，出台上述三大制度十分必要，将有助於解决
在穗投资的外商所面临困难和问题，方便外商及时了解内地新出台的政策
法规。
联席会议解决问题今次出台的《广州市外资工作联席会议制度》中明
确，广州原则上每两个月举行一次联席会议，遇重大问题可随时召开。联
席会议由主管全市外经贸工作的副市长任主持，成员由市外经贸委、市计
委、市建委、市经委、广州经济技术开发区、市财政局、市地税局、市国
税局等近二十个有关部门负责人组成。外资工作联席会议主要工作包括：
一、协调解决外商投资重大项目的有关问题；二、协调解决影响广州市经
济发展全局的投资环境热点问题；三、通报外商对政府部门的投诉情况，
协调解决带普遍性、政策性的外商和外商投资企业投诉问题；摹⑼ūǜ鞑
棵诺酵馍掏蹲势笠档募觳榧苹颓榭觯晃濉⑼ūǜ?部门出台的涉及外商
投资企业的新政策、新措施。
领导跟?投资项目《广州市重大外商投资项目领导联制度》中提到
，由市外经贸委对外商投资重大项目根据投资规模、行业分?和对广州产
业结构影响程度，确定若干个工业项目、基础设施项目和房地产项目建立
市领导联制度。重大项目每年根据实际情况检讨一次（高新技术项目和
特殊项目不受限制）。每位市领导负责一至两个项目，原则上每两个月实
地考察一次项目的建设及发展情况，或专门听取有关部门、外商和外商投
资企业的汇报及意见。对外商反映和提出的重大难点、热点问题，提交市
政府研究决定，?督促有关部门协调解决项目报批、建设过程中遇到的困
难和问题。
及时说明法规政策《广州市法规政策说明制度》中明确，广州原则上
每季度召开一次法规政策说明会，重要法规政策说明，可随时召开，可按
实际情况分别在穗港两地举行。法规政策说明会主要内容包括：一是通报
中央、国务院和广东省委、省政府公?的涉及外商投资的重要法规和有关
政策；通报解释和说明市委、市政府新制定实施涉及外商投资的政策规定
和意见。
二是宣传广州经济社会现阶段的发展情况，促进外商了解广州，投资
广州。
三是了解和收集外商及外商投资企业对广州投资环境、有关新法规、
政策的意见和建议，以进一步改善投资环境和调整、修改、完善有关法规
、政策。
四是分析和掌握各地有关地区投资政策动态和外商投资新趋势，为市
政府决策和制订相应法规提供依据。?设立了广州市外商投诉办公室和投
诉网址。
完善外商投诉机制最近，广州亦在东方宾馆“广州市外经贸一条街”
设立外商投诉办公室，开通外商投诉专瞃电话（号码是：86689999)，
广州在国际互联网上的广州市外商投资管理中心网站内设立外商投诉网址
(http://www.cic.com.cn/)。
胡友信称，近期广州还将以政府令的形式出台《广州市外商投诉管理
办法》。与《广州市外商投资企业审批管理规定》和《广州市外商投资企
业管理条例》相结合，形成对外商投资企业审批、管理、服务“一条龙”
法律法规体系，从而更有效地保护外商投资者。胡友信说，通过?取一系
列措施，广州今年力争实际利用外资增长百分之三。
★粤台经贸互补具优势台商投资粤再掀热潮
深圳十三日消息：广东省省长卢瑞华不久前在深圳举行的粤台经济技
术贸易交流会」上指出，广东是内地吸收台资和对台贸易额最多的省份，
进一步加强粤台之间的经济技术合作和优势互补，对促进两地经济共同发
展将发挥重大作用，希望台商能把握粤台经贸技术合作的新契机。
广东省是大陆率先对外开放和最早引进台资的地区之一，目前全省的
台资企业累计达一万三千四百六十多家，协议投资总额一百五十多亿美元
，实际投资七十三亿美元，投资企业数和投资总额均居大陆各省市之首。
同时，广东也是内地对台贸易头号大省，即使去年在发生亚洲金融危机的
严重影响下，粤台两地全年的贸易额仍达一百三十四点八亿美元，比上一
年增长百分之四点八，显示出两地经济合作的良好势头。
据统计，去年，广东省新签利用台资合同金额就比前年增长了百分之
十七点五，而粤台两地的贸易额也比上年增加了六点四亿美元，两地的贸
易额分别占广东和台湾进出口总额的百分之九点六和百分之五点八，表明
了两地的经贸存在着很大的互补性。将来，在中国加入世界贸易组织后，
更加会加强台商投资大陆的心理取向。同时，在全球经济一体化的大趋势
下，也使台商产生投资大陆的紧迫感。因此，相信广东省仍将是台商投资
大陆的首选地区之一。
加强粤台之间的技术合作与优势互补，是促进两地经济共同发展的重
要推动力。目前广东省已有不少高新产业在全国具有领先地位，如全国电
脑整机有百分五十是广东生产的，广东硬、软盘驱动器产量已占全球的百
分之十，全省通讯网络也领先大陆各省市，而且广东在税收、土地、外汇
等管理方面都已形成较为成熟的体系，投资环境已适合高新产业的发展。
台湾高新科技的发展较早，目前已逐步形成了以资讯科技产业为主体
的生产基地，台湾资讯科技产业要进一步发展，必须对外寻找新的生产基
地，广东省是其发展对象之一。
★汇丰巨资购利宝扩大金融王国版图陈路
汇丰控股(００５)达成的收购美国利宝银行集团计划，有市场人士
认为，汇控在现时美股处於高位时购入美资银行，价格一定不能太低，不
过，相信计划会有助汇控达成美国上市的计划，加强国际性银行的形象，
长远有正面作用。
证券界质疑收购价偏高
目前市场关注的是美股股价已升至一甚高水平，若其作出调整，将对
汇丰的投资构成影响。有市场人士认为，汇控在现时美股处於高位时购入
美资银行，价格一定不能太低，而事实上，今次汇控是分别以二点五倍及
二点六倍的账面值购入ＲＮＹＣ及ＳＲＨ，比较以往集团一向在进行收购
时都是低於二倍的账面值是颇为不同。集团主席庞约翰早前向外电解释时
表示，今次收购的是一流银行，收购价不能与新兴市场的收购相提并论。
有分析员认为，以现时美股高企，以及现时美资银行的价格计，收购
作价并不算太贵。ＢＮＰ百富勤地区分析员ＨＡＹＤＮＭＡＤＯＷＳ认为
，虽然涉及庞大资金，但以美国利宝拥有良好的资产质素，将来会有助提
高集团盈利，收购价亦算合理。
此外，预料收购对集团在下半年纽约交易所上市时的交投量亦会有帮
助。至去年底集团只有一成五的税前盈利是来自北美洲，分析员估计，收
购之后有关比重会增至超过两成，本港及亚洲盈利的比重会继续下跌，有
助提高集团国际化的形象，以及降低因为亚洲风险对评级的影响，预料这
亦是集团未来的发展趋势。
扩大美资产为上市铺路
不过，和升证券分析员何伟华认为，汇丰是次的收购价属偏高，因为
现时美国市场已偏高，以往汇丰收购银行之作价皆在账面值二点五倍以下
，今次却较高。若撇除商誉计，汇丰之价格对账面值由原先之三点五倍，
升至收购后之四点一倍，在英美大银行水平中已算最高。此外，汇丰二○
○○年市盈率达十八倍，也较其他国际性银行高。因此，他保持沽售汇丰
股份之建议，虽然汇丰基本因素相当不俗，但现时其价格水平偏高，可能
会有回落的压力。
是项收购对汇丰盈利影响方面，据分析员引述汇丰控股集团主席庞约
翰之言论，汇丰预期ＲＮＹＣ在俄罗斯的证券投资亏损，将会是一次过的
损失，不会对集团造成进一步负担。同时，估计ＲＮＹＣ及其附属公司今
年的盈利，将较九八年有显著改善，纯利可回升至五亿美元，约三十八亿
八千万港元。
长线有助平衡盈利来源
因此，其在九九年第四季并入汇丰后，虽会冲淡每股盈利，但在二○
○○年，将可立时为集团带来收益，亦符合汇丰计划平衡新兴市场及发展
市场两地盈利的计划，以及五年把股东回报增加一倍的目标。
事实上，汇丰旗下的美国海丰银行，一直在当地找寻机会扩展，但基
於价格不合未有落实，但是项收购亦是其一直所计划的。ＩＮＧ霸菱证券
则对是次收购相当乐观，认为将全面提升汇丰之价值，他指若计算入ＲＮ
ＹＣ及其附属公司的强劲资本，并把其派发予股东，估计汇丰实质收购价
只是七十三亿美元（原作价为一百零三亿美元），加上客户质素甚佳，有
助提升资产负债表质素。
宝源证券表示，在收购后，汇丰在纽约的覆盖将大幅加强，亦增加了
其私人银行的业务。另一美资证券分析员也指出，在收购完成后，汇丰在
亚洲、欧洲及美洲均有业务，各地对集团的盈利贡献均约三分一，这将有
助汇丰平衡其盈利来源。
未来两年盈利将被摊薄
有证券报告则指出，收购造成不少非经营开支，对二千年的每股盈利
会有负面影响，估计未来十八个月涉及的重组费用达四亿五千万美元，收
购资金中七十三亿美元以现金发行债券支付，估计资金成本约为百分之五
，即三亿六千五百万美元利息支出。报告又指出，美国利宝银行集团与汇
控有百分之十五至二十的纽约分行是重复了，重组后可节省开支，而收购
之后北美洲资产占总资产会增至约二成二，长远对集团有正面作用。预计
集团今年纯利较原本估计增百分之一至四十一亿七千七百万美元，二千年
则较原本估计跌百分之五至四十七亿零八百万美元。
但有证券分析员认为，美国利宝集团之盈利未必能回复高水平，由於
其九七及九八年之呆坏账拨备水平也不正常地偏低，以贷款总额一百三十
亿美元计，拨备率仅百分之零点零五，现时经济表现向好，还可接受，但
当经济增长放慢下，拨备不充足将有很大的负面影响。
他估计汇丰收购利宝集团后，今明两年之每股盈利将较其原先摊薄百
分三至百分四，主要视乎发行债券之成本，除税后所减省成本三亿美元在
何时入账，何时重组拨备等因素。
证券行调高其目标价
对於汇丰股价评级，证券界普遍看好是项计划，美资证券行雷曼兄弟
，更计划把其未来十二个月的目标价，由目前的二百七十九元，调升至三
百三十至三百四十元。目前雷曼会否提高盈利预测，则视乎整个交易何时
完成。
不过，另一美资证券行所罗门，则未有因此而把汇丰之目标价提高，
仍保持在二百八十五元水平，但相信其盈利将可因而有百分之三至五的增
长。另也有分析员仍维持其二百九十三元的目标价，未有因收购而调高。
而唯高达证券也指出，收购对汇丰的影响可算是中性，未来两年其每股盈
利将因而下降，至二○○一年才会显著上升。
里昂表示，收购后汇控的账面值估计会由每股八十二点七元增至九十
点四元，资产回报率估计由原先百分之十三点五下跌至百分之十三，二千
年则由百分之十九点七下跌至十七点五，投资评级定为长期吸纳。